政府は公的年金の運用改革の一環で、成長企業の株式に重点的に投資する検討に入った。上場企業の中から資本を有効に活用し収益力が高い企業を選ぶようにする。約120兆円を運用する年金積立金管理運用独立行政法人（ＧＰＩＦ）が2014年度にも始める。成長企業を後押しし、企業の収益向上を促す狙いもある。
日本経済新聞（2013年10月5日）
現在GPIFでは国内株式アセットの8割をTOPIXによるパッシブ運用をしています
その8割の中から高ROE企業の株式に投資する割合を充てるのか別枠にするのかは検討中ですが『数兆円規模まで拡大させる見込みだ。』とのことなので市場に歪みが生じる可能性があります
ROEにバリュエーションは関係ありません
株主資本に対してどれだけ利益があるのかをみる指標です
株主資本比率が低いほど同じ利益ならばROEが高くなります
ROEの質を見るのは難しい
年金基金による投資を目当にした借金･･･東証1部に限らずマザーズ、ジャスダックなどの新興市場も投資対象の範囲内ですのでそんなケースが起こる可能性も考えられます
高ROE企業の中身は調べれば『良い高ROE』『悪い高ROE』を見極められるかもしれません
でもそれは人の目による選別が入るので新指標としてアクティブ運用すぎな感じ
単純なスクリーニングで出た結果では不純物が混じりすぎる
ROE基準による投資を公的年金のような大きなファンドが行うのはなんとも難しい基準なわけですよ
先週土曜日の日経に、公的年金がROEの高い銘柄を選んだ株価指数に投資することを検討中との記事が載った。高ROE銘柄への投資は投資としてはあまりイケていない。また、大きなインデックス・ファンドになると銘柄入れ替えの際にカモられる可能性がある。詳しくは明日UPの「現代ビジネス」で。
— Hajime Yamazaki /山崎元 (@yamagen_jp) October 8, 2013
大差はないはずですが、PBRが高めになる点で長期的には不利です。ROEは株主が経営を評価する指標で、投資家が投資対象の有利不利を評価する指標ではない。RT @herb_chicken: @yamagen_jp 高ROEはなんでダメなのですか？借金が多いから？高ROAなら良い？
— Hajime Yamazaki /山崎元 (@yamagen_jp) October 8, 2013
今日UPの山崎さんの「現代ビジネス」は注目ですね♪
関連記事
ROE基準のETFが出ても高配当ETFからの変更なし｜2013/05/15記事作成
高ROE銘柄への投資が「経営の緊張感を与える」？～現実を知らない有識者達の思考の限界｜BLOGOS
「新興国株式投資で十分なリターンを得るのは難しい」というお話｜Kapok の資産運用
公的年金の運用改革で投資のリターンは向上するのか？｜内藤忍の公式ブログ
東証の新株価指数はROEを軸に銘柄選定｜レバレッジ投資実践日記
スポンサーリンク
関連コンテンツ
カテゴリ
タグ
