ＧＰＩＦの株式投資

以下インタビューはすべて川瀬理事長

国内外比率について

「海外の年金基金も株式投資を開始した際に国内株からスタートした経緯があるため、自国の株式比率が高い。英国など他国に比べ、（ＧＰＩＦの株式投資に）著しいホームカントリーバイアスはない」との見方を示した。
業界関係者によると、フランスや英国などの公的年金は株式資産に占める国内株比率が５─６割で、各国の株式時価総額が世界に占める割合を大きく上回っている。

新興国へのシフトについて

外国株に占める新興国株の比率を増やし「成長リターンを狙って行くという考え方は一理ある」としながらも、「中国やブラジルなど高成長中の新興国の恩恵を日米企業なども十分受けており、（ＧＰＩＦの既存の運用が）新興国の成長を見逃しているとは言えない」と語った。また「新興国株投資は、カントリーリスク、為替リスク、財務指標の信憑性リスクなども考慮する必要があり、（投資を増やすべきかどうかについては）見方が分かれる」

リスクを取りにいくのは慎重派のようです。マーケットインパクトの大きいＧＰＩＦなら当然なのかもしれませんが

さらに、日本の高度成長期のように、高成長を続ける新興国では成長が減速した場合は不況色が広がり、企業収益も落ち込むため、「ＧＤＰの成長率が高い国の企業に投資することが必ずしもいいわけではない」との見方を示した。ただＧＰＩＦとしては新興国株投資について「いろいろな研究をしている」と付け加えた。

日本は問題先進国ですから後追いの新興国を見ると過去の日本の繁栄を没落を重ねてしまうのかもしれません

その他、現在の研究課題について

２０１０年度以降の年金給付に必要な流動性確保は重要な課題とみており、資産の管理ベンチマークとして採用中のＴＯＰＩＸ（国内株）、ＮＯＭＵＲＡ─ＢＰＩ総合（国内債券）について、「現金化する場合のコストや市場へのインパクトなどの観点から、国内株はＴＯＰＩＸだけでいいのか、国内債券はＮＯＭＵＲＡ─ＢＰＩだけでいいのか、ということは引き続き研究課題になるだろう」と述べた。

国内株はＴＯＰＩＸだけでいいし、国内債券はＮＯＭＵＲＡ─ＢＰＩだけでいいと思います
ヘッジファンドは不要ですしアクティブファンドも減らす傾向で良いと感じます
国内株をＴＯＰＩＸだけではなくバリュー指数を取り入れてもバリュー自体が出来高の少ないものの集まりな一面もありますし難しそう・・・２部やジャスダックなどの新興市場も同様に年金運用では流動性に問題ありです

ここまで理事長のインタビューを見ましたが今日から新理事長の誕生です

ＧＰＩＦ新理事長に元日銀理事の三谷隆博氏を任命＝厚労省　ロイター

新理事長の三谷隆博氏は今後のアセットアロケーション（資産配分）についてどう考えるのか？慎重派か改革派か現在はサッパリわかりません